ارزشگذاری سهام شرکت :

برای ارزشگذاری شرکت از روش تنزیل عواید آتی استفاده نموده ایم و دو سناریوی زیر در نظر گرفته شده است :

سناریوی ارزشگذاری اول :

طبق این سناریو سود سال جاری شرکت را مطابق سناریوی اول در بالا در نظر گرفته ایم . سایر مفروضات مورد استفاده در ارزشگذاری به شرح زیر است :

1) میزان تولید ورق گالوانیزه را برای سال 87 و 88 به ترتیب 130000 تن و 150000 تن در نظر گرفته ایم .

2) نرخ فروش هر کیلو گالوانیزه رنگی را 1150 تومان و نرخ کارمزدی را برای هر کیلو 240 تومان لحاظ کرده ایم .

3) بهای تمام شده هر کیلو ورق سرد را در حدود 740 تومان در نظر گرفته ایم.

4) سایر درآمدها و هزینه های عملیاتی را با رشد 5 درصدی محاسبه نموده ایم.

ارزش ذاتی هر سهم 1,706


در نهایت طبق این سناریو ارزش ذاتی هر سهم در حدود 1706 ریال محاسبه گردید .


سناریوی ارزشگذاری دوم :

طبق این سناریو سود سال جاری شرکت را مطابق سناریوی دوم در بالا در نظر گرفته ایم . سایر مفروضات مورد استفاده در ارزشگذاری به شرح زیر است :

1) میزان تولید ورق گالوانیزه را برای سال 87 و 88 به ترتیب 125000 تن و 140000 تن در نظر گرفته ایم .

2) نرخ فروش هر کیلو گالوانیزه رنگی را 1170 تومان و نرخ کارمزدی را برای هر کیلو 260 تومان لحاظ کرده ایم .

3)بهای تمام شده هر کیلو ورق سرد را در حدود 765 تومان در نظر گرفته ایم.

4) سایر درآمدها و هزینه های عملیاتی را با رشد 5 درصدی محاسبه نموده ایم.

در نهایت طبق این سناریو ارزش ذاتی هر سهم در حدود 1477 ریال محاسبه گردید .



نتیجه گیری :

همان طور که در پیش بینی سود سال جاری در بالا آمد به نظر می رسد شرکت سود هر سهم را محافظه کارانه اعلام کرده است . لذا انتظار می رود شرکت تا پایان سال بتواند در حدود 27 تا 30 تومان سود کسب کند . همچنین طبق دو سناریوی ارزشگذاری ، ارزش ذاتی هر سهم در محدوده 147 تا 170 تومان بر آورد گردید. بنابراین با توجه به وضعیت بنیادی سود آوری و افزایش سودآوری شرکت در سالهای آتی ، خرید و نگهداری سهم با دید مجمع مورد توصیه کارشناسان ایران تحلیل می باشد .

لازم به ذکر در خصوص پیش بینی وضعیت سودآوری و میزان دقیق تولید شرکت ابهاماتی وجود دارد که در صورت دریافت اطلاعات کاملتر ، تحلیل اصلاحی بر روی سایت قرار خواهد گرفت .